亞馬遜遇攔路虎，美國(guó)醫(yī)藥界670億美元大并購(gòu)浮現(xiàn)
日期：2018/3/17
美國(guó)醫(yī)療保險(xiǎn)公司Cigna公布了進(jìn)一步改變行業(yè)格局的超級(jí)并購(gòu)，有意進(jìn)軍這一領(lǐng)域的亞馬遜遭遇攔路虎。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間8日本周四，Cigna宣布，以670億美元收購(gòu)美國(guó)藥品福利管理（PBM）行業(yè)三大巨頭之一Express Scripts，其中包括Express Scripts約150億美元的債務(wù)。
Cigna采取股票和現(xiàn)金結(jié)合的收購(gòu)方式，Express Scripts的股東將得每股48.75美元現(xiàn)金以及合并后公司0.2434股股票。以此估算Cigna的每股收購(gòu)價(jià)為96.03美元，較Express Scripts本周三收盤價(jià)溢價(jià)將近31%。
這意味著，在支付藥品的保險(xiǎn)公司、制藥商、醫(yī)院和藥房之間管理協(xié)調(diào)的PBM和保險(xiǎn)公司成了一家人。這將有助于壓低醫(yī)療保健成本，合并后的公司將在與制藥商的定價(jià)交涉中獲得更多籌碼。
CNBC此后評(píng)論稱，Cigna與Express Scripts的交易讓亞馬遜進(jìn)軍醫(yī)療保健領(lǐng)域的難度增加。其提到，在醫(yī)療保健和戰(zhàn)略顧問方面有20余年經(jīng)驗(yàn)的分析師Gupte認(rèn)為，亞馬遜進(jìn)入醫(yī)療保健業(yè)和藥品連鎖業(yè)的威脅可能刺激了Cigna達(dá)成這筆交易。
雖然Cigna的收購(gòu)可能影響亞馬遜進(jìn)軍的前景，但從股價(jià)表現(xiàn)看，Cigna的股東可能并不滿意這一交易。
本周四美股盤前，Express Scripts一度漲約20%，Cigna股價(jià)跌約6%，開盤后進(jìn)一步下跌，一度跌約11%，Express Scripts漲約10%。
金融博客Zerohedge提到，摩根大通分析師Gary Taylor評(píng)價(jià)，Cigna的這筆防御性交易可能讓市場(chǎng)意外并且失望，他質(zhì)疑，Cigna是否值得為收購(gòu)Express Scripts背負(fù)大筆債務(wù)。
事實(shí)上，保險(xiǎn)公司和PBM聯(lián)手已經(jīng)在形成業(yè)界潮流。這反映出醫(yī)療保健企業(yè)尋求削減成本、獲得對(duì)有需求病人更多的掌控權(quán)，同時(shí)在防范亞馬遜進(jìn)軍醫(yī)療保健領(lǐng)的挑戰(zhàn)。
去年12月藥品零售企業(yè)CVS Health宣布以690億美元收購(gòu)健康保險(xiǎn)公司安泰（Aetna），創(chuàng)造了十年來最大醫(yī)藥業(yè)并購(gòu)案之一，而且讓安泰與CVS Health早在2007年收購(gòu)的Caremark走在了一起。CVS Caremark正是與Express Scripts齊名的FBM巨頭之一。
CVS的交易公布后，華爾街見聞文章就提到，亞馬遜有意殺入美國(guó)醫(yī)療分銷領(lǐng)域令業(yè)內(nèi)垂直整合加速，正在重塑美國(guó)醫(yī)藥業(yè)。
華爾街見聞文章不止一次提到亞馬遜進(jìn)軍醫(yī)藥業(yè)的動(dòng)作：
去年10月媒體消息稱，亞馬遜當(dāng)時(shí)目前已經(jīng)至少在12個(gè)州獲得了藥品批發(fā)商許可證。
去年11月媒體消息稱亞馬遜在與仿制藥巨頭Mylan和Sandoz進(jìn)行初步商談，以進(jìn)軍藥品領(lǐng)域。
今年1月投行報(bào)告稱，亞馬遜公司中負(fù)責(zé)拓展醫(yī)藥行業(yè)的團(tuán)隊(duì)規(guī)模已經(jīng)由此前的7-8人擴(kuò)達(dá)到30-40人左右。
今年1月末，亞馬遜、伯克希爾哈撒韋與摩根大通宣布，將在美國(guó)合作設(shè)立一家醫(yī)保公司。
信息來源：E藥經(jīng)理人
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