?醫(yī)藥流通未來(lái)爭(zhēng)奪點(diǎn)在哪？從“三巨頭”并購(gòu)史看行業(yè)整合趨勢(shì)
日期：2017/7/6
以網(wǎng)絡(luò)深化、新市場(chǎng)拓展為目標(biāo)的并購(gòu)整合仍將是未來(lái)一段時(shí)期各類流通企業(yè)的重要課題。
為進(jìn)一步完善網(wǎng)絡(luò)布局，夯實(shí)上藥在華東的龍頭地位，近日上海醫(yī)藥旗下最大的藥品流通企業(yè)上藥控股有限公司宣布收購(gòu)徐州醫(yī)藥。從近半年來(lái)上藥商業(yè)板塊的布局來(lái)看，從去年11月底落戶云南，到近日拿下兵家必爭(zhēng)之地徐州，上藥控股在新一輪“三角四層”戰(zhàn)略規(guī)劃的指引下，全國(guó)化步伐愈發(fā)穩(wěn)健。
徐州醫(yī)藥在與上藥“牽手”之前，也曾在醫(yī)藥商業(yè)領(lǐng)域經(jīng)歷過(guò)多輪分合。事實(shí)上，縱觀國(guó)內(nèi)外，醫(yī)藥行業(yè)的并購(gòu)整合似乎從未停止過(guò)。就醫(yī)藥流通企業(yè)而言，并購(gòu)動(dòng)因無(wú)非來(lái)自幾大方面：醫(yī)改政策催生中小企業(yè)的生存憂慮、產(chǎn)業(yè)政策鼓勵(lì)行業(yè)整合、各類企業(yè)對(duì)行業(yè)整合趨勢(shì)的逐漸認(rèn)同、資本市場(chǎng)的持續(xù)繁榮，以及主流企業(yè)強(qiáng)化增長(zhǎng)戰(zhàn)略。
而在“兩票制”攜營(yíng)改增、金稅三期等監(jiān)管新政全面席卷醫(yī)藥行業(yè)的當(dāng)下，如我們?cè)人A(yù)期的一樣，醫(yī)藥行業(yè)的又一個(gè)并購(gòu)時(shí)代正在走來(lái)。
不知過(guò)去，焉知未來(lái)。如下，筆者將簡(jiǎn)要追溯我國(guó)醫(yī)藥流通行業(yè)的并購(gòu)歷史。
眾所周知，國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)占據(jù)行業(yè)約60%的市場(chǎng)份額，因此，醫(yī)藥流通行業(yè)的并購(gòu)史其實(shí)就是大型央/國(guó)企的逐鹿史，篇幅所限，本文將著重探討國(guó)藥控股、華潤(rùn)醫(yī)藥、上海醫(yī)藥三大醫(yī)藥流通巨頭之間的并購(gòu)風(fēng)云。
國(guó)有醫(yī)藥流通企業(yè)經(jīng)過(guò)漫長(zhǎng)的市場(chǎng)化改革，終于從2003年開(kāi)始了高速增長(zhǎng)，利潤(rùn)率也迅速提升。大規(guī)模改制使得大量的低效國(guó)企退出或轉(zhuǎn)型，余下的精兵強(qiáng)將成為國(guó)企主力部隊(duì)。新世紀(jì)初，大型國(guó)企紛紛進(jìn)行股份制改造，不再是往日的傳統(tǒng)國(guó)企，而是蛻變?yōu)樾屡d的現(xiàn)代股份公司。自此，中國(guó)醫(yī)藥流通并購(gòu)市場(chǎng)拉開(kāi)一個(gè)持續(xù)10年的高速發(fā)展期，正所謂醫(yī)藥行業(yè)的“黃金十年”，這一時(shí)段并購(gòu)的最顯著特征是央企成為地方政府爭(zhēng)相拉攏的投資主體，并成為并購(gòu)市場(chǎng)的主力，席卷眾多行業(yè)，地方國(guó)企雖各有動(dòng)作，但均無(wú)法與之匹敵。
2010年對(duì)醫(yī)藥流通行業(yè)來(lái)說(shuō)是個(gè)重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，三大巨頭集體呈現(xiàn)重磅動(dòng)作，先后有國(guó)控香港IPO、上藥整體上市、華潤(rùn)整合北醫(yī)控股，都從一定程度筑牢流通前三強(qiáng)地位。此后，三駕馬車開(kāi)始競(jìng)逐并購(gòu)市場(chǎng)，全國(guó)醫(yī)藥商業(yè)整合局面迎來(lái)巨變。
在此，筆者簡(jiǎn)要追溯近幾年國(guó)藥控股布局節(jié)奏，借以探究巨頭整合背后的產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向與戰(zhàn)略思考。
國(guó)藥控股并購(gòu)策略簡(jiǎn)要回顧
先創(chuàng)建一個(gè)真正全國(guó)設(shè)點(diǎn)的全國(guó)性架構(gòu)。隨著2010年5月國(guó)控貴州公司的設(shè)立，國(guó)控基本實(shí)現(xiàn)了所有省份（西藏除外）均有下屬公司的網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建，盡管有些布局形式大于內(nèi)容，但全國(guó)化網(wǎng)絡(luò)影響力空前。
加強(qiáng)現(xiàn)有區(qū)域優(yōu)勢(shì)，對(duì)廣東、廣西、遼寧等優(yōu)勢(shì)區(qū)域進(jìn)一步通過(guò)并購(gòu)提升市場(chǎng)地位，重點(diǎn)進(jìn)軍對(duì)手薄弱的區(qū)域。初定西北大局之后，國(guó)控開(kāi)始在廣闊的中原、西南發(fā)力，2010年在河南的動(dòng)作最大用力最猛，并隨后延伸至山東。
向市縣拓展戰(zhàn)略縱深。這是國(guó)控拓展的三個(gè)維度之一（另外兩個(gè)是區(qū)域廣度、終端），旨在控制城市與基層終端。
新業(yè)務(wù)布局。2012年之后，國(guó)控在區(qū)域深化的基礎(chǔ)上，并購(gòu)觸角逐漸伸向大健康、器械、零售等新業(yè)務(wù)領(lǐng)域，旨在突破新領(lǐng)域、獲取新增長(zhǎng)點(diǎn)。
縱觀近十年，除2010年系三大流通巨頭整合的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)外，在不同歷史階段，流通領(lǐng)域的整合還呈現(xiàn)出以下四大階段性特征。
2009年之前，醫(yī)藥流通領(lǐng)域并購(gòu)波瀾不驚，北醫(yī)控股尚未實(shí)施大規(guī)模區(qū)域擴(kuò)張戰(zhàn)略，上藥進(jìn)行了少量并購(gòu)，江西南華、青島華氏、寧波醫(yī)藥均是地方龍頭，國(guó)控開(kāi)始跑馬圈地。
這段時(shí)期的并購(gòu)，從被并企業(yè)的純銷規(guī)?？矗纤幣c國(guó)控并無(wú)巨大差距。然而，上藥與國(guó)控的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，并未影響華潤(rùn)的后起之勢(shì)。
2010 年以來(lái)，國(guó)控開(kāi)始快速推進(jìn)全國(guó)收購(gòu)，2010-2012 年對(duì)各地醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)的一級(jí)、二級(jí)并購(gòu)數(shù)量達(dá)71家。華潤(rùn)自2010年重組北藥以來(lái)，逐漸加大醫(yī)藥商業(yè)整合力度，成立華潤(rùn)醫(yī)藥商業(yè)集團(tuán)有限公司，3年間進(jìn)行集團(tuán)內(nèi)部商業(yè)整合及外部并購(gòu)20余家。上藥控股在此期間也完成14項(xiàng)企業(yè)并購(gòu)。
從并購(gòu)區(qū)域來(lái)看，江蘇、浙江、山東、廣東、北京、河南、湖南是同時(shí)受到三大企業(yè)關(guān)注的省份。而從并購(gòu)規(guī)模及質(zhì)量來(lái)說(shuō)，2011年是國(guó)控并購(gòu)力度最大的一年，新并企業(yè)收入構(gòu)成當(dāng)年銷售的15.2%。華潤(rùn)并購(gòu)則首選地方優(yōu)質(zhì)流通龍頭企業(yè)，如濟(jì)南中信醫(yī)藥、蘇州禮安、華潤(rùn)河南、華潤(rùn)廣東等。
業(yè)務(wù)導(dǎo)向，區(qū)域深化
相較上一階段，此時(shí)藥品流通行業(yè)大規(guī)模并購(gòu)的節(jié)奏明顯放緩，四大全國(guó)性企業(yè)及各大地方龍頭割據(jù)的流通格局也基本穩(wěn)定。
國(guó)控在內(nèi)部整合的同時(shí)，并購(gòu)主要集中于零售板塊，而在批發(fā)領(lǐng)域的布局則是以渠道下沉為主。
華潤(rùn)醫(yī)藥商業(yè)則是背靠華潤(rùn)醫(yī)藥的財(cái)務(wù)幫助，并實(shí)施先進(jìn)的營(yíng)運(yùn)模式及信息管理系統(tǒng)，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)及協(xié)同效應(yīng)。這一時(shí)期，華潤(rùn)并購(gòu)擴(kuò)張帶來(lái)的收益集中呈現(xiàn)，2010-2015年，華潤(rùn)醫(yī)藥商業(yè)的收入實(shí)現(xiàn)54.0%的復(fù)合年增長(zhǎng)率。
而上藥在商業(yè)網(wǎng)絡(luò)并購(gòu)與整合方面，2013-2015年新增4個(gè)省市，進(jìn)一步做強(qiáng)華東，并購(gòu)及新設(shè)59家企業(yè)，實(shí)現(xiàn)年化93.1億元的驕人戰(zhàn)績(jī)。
近兩年，三大巨頭的并購(gòu)重心略有分化，但總體來(lái)講都是面向更廣闊的大健康市場(chǎng)。國(guó)控在醫(yī)療服務(wù)、融資租賃等領(lǐng)域落下重筆。而上藥的國(guó)際化跳躍也分外亮眼，2016年10月上海醫(yī)藥出資9億元并購(gòu)澳大利亞保健品公司Vitaco，未來(lái)在創(chuàng)新、仿制藥等方面的國(guó)際化布局則更加引人期待。華潤(rùn)工業(yè)板塊主要以并購(gòu)驅(qū)動(dòng)，強(qiáng)勢(shì)捍衛(wèi)國(guó)內(nèi)OTC市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者地位，商業(yè)布局策略則是馬不停蹄打開(kāi)空白區(qū)域，著力構(gòu)建全國(guó)化網(wǎng)絡(luò)。
需要指出的是，近兩年上藥與華潤(rùn)的布局區(qū)域重合度較高，可以預(yù)見(jiàn)，“兩票制”下各區(qū)域終端品種的爭(zhēng)奪之戰(zhàn)將愈發(fā)焦灼。
多元化并購(gòu)勢(shì)成
綜上所述，對(duì)位于產(chǎn)業(yè)鏈中游的醫(yī)藥流通企業(yè)而言，網(wǎng)絡(luò)、規(guī)模、效率仍是其生存發(fā)展之基，尤其在“兩票制”的政策背景下，商業(yè)調(diào)撥受限，純銷網(wǎng)絡(luò)的廣度與深度從一定程度上決定了各家企業(yè)存量業(yè)務(wù)的發(fā)展。因此，以網(wǎng)絡(luò)深化、新市場(chǎng)拓展為目標(biāo)的并購(gòu)整合仍將是未來(lái)一段時(shí)期各類流通企業(yè)的重要課題。
當(dāng)然，面對(duì)醫(yī)藥市場(chǎng)增速下滑的現(xiàn)實(shí)以及健康中國(guó)戰(zhàn)略驅(qū)動(dòng)下的8萬(wàn)億大健康規(guī)模的增量，產(chǎn)業(yè)鏈上各利益主體的謀劃布局似乎也有跳出藥品領(lǐng)域之勢(shì)，因此，新時(shí)期的醫(yī)藥流通并購(gòu)越發(fā)多元，從與藥品相關(guān)的醫(yī)療器械、保健品、中醫(yī)藥、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)藥電商、PBM等領(lǐng)域布局，到巨頭之間發(fā)起的產(chǎn)融結(jié)合、跨界并購(gòu)都已是屢見(jiàn)不鮮。而這些并購(gòu)，都會(huì)從一定程度上為醫(yī)藥流通產(chǎn)業(yè)升級(jí)及集中度提升做出貢獻(xiàn)。
（作者牟瓊系上海醫(yī)藥戰(zhàn)略研究院研究員）
以網(wǎng)絡(luò)深化、新市場(chǎng)拓展為目標(biāo)的并購(gòu)整合仍將是未來(lái)一段時(shí)期各類流通企業(yè)的重要課題。
為進(jìn)一步完善網(wǎng)絡(luò)布局，夯實(shí)上藥在華東的龍頭地位，近日上海醫(yī)藥旗下最大的藥品流通企業(yè)上藥控股有限公司宣布收購(gòu)徐州醫(yī)藥。從近半年來(lái)上藥商業(yè)板塊的布局來(lái)看，從去年11月底落戶云南，到近日拿下兵家必爭(zhēng)之地徐州，上藥控股在新一輪“三角四層”戰(zhàn)略規(guī)劃的指引下，全國(guó)化步伐愈發(fā)穩(wěn)健。
徐州醫(yī)藥在與上藥“牽手”之前，也曾在醫(yī)藥商業(yè)領(lǐng)域經(jīng)歷過(guò)多輪分合。事實(shí)上，縱觀國(guó)內(nèi)外，醫(yī)藥行業(yè)的并購(gòu)整合似乎從未停止過(guò)。就醫(yī)藥流通企業(yè)而言，并購(gòu)動(dòng)因無(wú)非來(lái)自幾大方面：醫(yī)改政策催生中小企業(yè)的生存憂慮、產(chǎn)業(yè)政策鼓勵(lì)行業(yè)整合、各類企業(yè)對(duì)行業(yè)整合趨勢(shì)的逐漸認(rèn)同、資本市場(chǎng)的持續(xù)繁榮，以及主流企業(yè)強(qiáng)化增長(zhǎng)戰(zhàn)略。
而在“兩票制”攜營(yíng)改增、金稅三期等監(jiān)管新政全面席卷醫(yī)藥行業(yè)的當(dāng)下，如我們?cè)人A(yù)期的一樣，醫(yī)藥行業(yè)的又一個(gè)并購(gòu)時(shí)代正在走來(lái)。
不知過(guò)去，焉知未來(lái)。如下，筆者將簡(jiǎn)要追溯我國(guó)醫(yī)藥流通行業(yè)的并購(gòu)歷史。
眾所周知，國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)占據(jù)行業(yè)約60%的市場(chǎng)份額，因此，醫(yī)藥流通行業(yè)的并購(gòu)史其實(shí)就是大型央/國(guó)企的逐鹿史，篇幅所限，本文將著重探討國(guó)藥控股、華潤(rùn)醫(yī)藥、上海醫(yī)藥三大醫(yī)藥流通巨頭之間的并購(gòu)風(fēng)云。
國(guó)有醫(yī)藥流通企業(yè)經(jīng)過(guò)漫長(zhǎng)的市場(chǎng)化改革，終于從2003年開(kāi)始了高速增長(zhǎng)，利潤(rùn)率也迅速提升。大規(guī)模改制使得大量的低效國(guó)企退出或轉(zhuǎn)型，余下的精兵強(qiáng)將成為國(guó)企主力部隊(duì)。新世紀(jì)初，大型國(guó)企紛紛進(jìn)行股份制改造，不再是往日的傳統(tǒng)國(guó)企，而是蛻變?yōu)樾屡d的現(xiàn)代股份公司。自此，中國(guó)醫(yī)藥流通并購(gòu)市場(chǎng)拉開(kāi)一個(gè)持續(xù)10年的高速發(fā)展期，正所謂醫(yī)藥行業(yè)的“黃金十年”，這一時(shí)段并購(gòu)的最顯著特征是央企成為地方政府爭(zhēng)相拉攏的投資主體，并成為并購(gòu)市場(chǎng)的主力，席卷眾多行業(yè)，地方國(guó)企雖各有動(dòng)作，但均無(wú)法與之匹敵。
2010年對(duì)醫(yī)藥流通行業(yè)來(lái)說(shuō)是個(gè)重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，三大巨頭集體呈現(xiàn)重磅動(dòng)作，先后有國(guó)控香港IPO、上藥整體上市、華潤(rùn)整合北醫(yī)控股，都從一定程度筑牢流通前三強(qiáng)地位。此后，三駕馬車開(kāi)始競(jìng)逐并購(gòu)市場(chǎng)，全國(guó)醫(yī)藥商業(yè)整合局面迎來(lái)巨變。
在此，筆者簡(jiǎn)要追溯近幾年國(guó)藥控股布局節(jié)奏，借以探究巨頭整合背后的產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向與戰(zhàn)略思考?！ ?/span>
國(guó)藥控股并購(gòu)策略簡(jiǎn)要回顧
先創(chuàng)建一個(gè)真正全國(guó)設(shè)點(diǎn)的全國(guó)性架構(gòu)。隨著2010年5月國(guó)控貴州公司的設(shè)立，國(guó)控基本實(shí)現(xiàn)了所有省份（西藏除外）均有下屬公司的網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建，盡管有些布局形式大于內(nèi)容，但全國(guó)化網(wǎng)絡(luò)影響力空前。
加強(qiáng)現(xiàn)有區(qū)域優(yōu)勢(shì)，對(duì)廣東、廣西、遼寧等優(yōu)勢(shì)區(qū)域進(jìn)一步通過(guò)并購(gòu)提升市場(chǎng)地位，重點(diǎn)進(jìn)軍對(duì)手薄弱的區(qū)域。初定西北大局之后，國(guó)控開(kāi)始在廣闊的中原、西南發(fā)力，2010年在河南的動(dòng)作最大用力最猛，并隨后延伸至山東。
向市縣拓展戰(zhàn)略縱深。這是國(guó)控拓展的三個(gè)維度之一（另外兩個(gè)是區(qū)域廣度、終端），旨在控制城市與基層終端。
新業(yè)務(wù)布局。2012年之后，國(guó)控在區(qū)域深化的基礎(chǔ)上，并購(gòu)觸角逐漸伸向大健康、器械、零售等新業(yè)務(wù)領(lǐng)域，旨在突破新領(lǐng)域、獲取新增長(zhǎng)點(diǎn)。
縱觀近十年，除2010年系三大流通巨頭整合的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)外，在不同歷史階段，流通領(lǐng)域的整合還呈現(xiàn)出以下四大階段性特征。
2009年之前，醫(yī)藥流通領(lǐng)域并購(gòu)波瀾不驚，北醫(yī)控股尚未實(shí)施大規(guī)模區(qū)域擴(kuò)張戰(zhàn)略，上藥進(jìn)行了少量并購(gòu)，江西南華、青島華氏、寧波醫(yī)藥均是地方龍頭，國(guó)控開(kāi)始跑馬圈地。
這段時(shí)期的并購(gòu)，從被并企業(yè)的純銷規(guī)?？?，上藥與國(guó)控并無(wú)巨大差距。然而，上藥與國(guó)控的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，并未影響華潤(rùn)的后起之勢(shì)。
2010 年以來(lái)，國(guó)控開(kāi)始快速推進(jìn)全國(guó)收購(gòu)，2010-2012 年對(duì)各地醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)的一級(jí)、二級(jí)并購(gòu)數(shù)量達(dá)71家。華潤(rùn)自2010年重組北藥以來(lái)，逐漸加大醫(yī)藥商業(yè)整合力度，成立華潤(rùn)醫(yī)藥商業(yè)集團(tuán)有限公司，3年間進(jìn)行集團(tuán)內(nèi)部商業(yè)整合及外部并購(gòu)20余家。上藥控股在此期間也完成14項(xiàng)企業(yè)并購(gòu)。
從并購(gòu)區(qū)域來(lái)看，江蘇、浙江、山東、廣東、北京、河南、湖南是同時(shí)受到三大企業(yè)關(guān)注的省份。而從并購(gòu)規(guī)模及質(zhì)量來(lái)說(shuō)，2011年是國(guó)控并購(gòu)力度最大的一年，新并企業(yè)收入構(gòu)成當(dāng)年銷售的15.2%。華潤(rùn)并購(gòu)則首選地方優(yōu)質(zhì)流通龍頭企業(yè)，如濟(jì)南中信醫(yī)藥、蘇州禮安、華潤(rùn)河南、華潤(rùn)廣東等。
業(yè)務(wù)導(dǎo)向，區(qū)域深化
相較上一階段，此時(shí)藥品流通行業(yè)大規(guī)模并購(gòu)的節(jié)奏明顯放緩，四大全國(guó)性企業(yè)及各大地方龍頭割據(jù)的流通格局也基本穩(wěn)定。
國(guó)控在內(nèi)部整合的同時(shí)，并購(gòu)主要集中于零售板塊，而在批發(fā)領(lǐng)域的布局則是以渠道下沉為主。
華潤(rùn)醫(yī)藥商業(yè)則是背靠華潤(rùn)醫(yī)藥的財(cái)務(wù)幫助，并實(shí)施先進(jìn)的營(yíng)運(yùn)模式及信息管理系統(tǒng)，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)及協(xié)同效應(yīng)。這一時(shí)期，華潤(rùn)并購(gòu)擴(kuò)張帶來(lái)的收益集中呈現(xiàn)，2010-2015年，華潤(rùn)醫(yī)藥商業(yè)的收入實(shí)現(xiàn)54.0%的復(fù)合年增長(zhǎng)率。
而上藥在商業(yè)網(wǎng)絡(luò)并購(gòu)與整合方面，2013-2015年新增4個(gè)省市，進(jìn)一步做強(qiáng)華東，并購(gòu)及新設(shè)59家企業(yè)，實(shí)現(xiàn)年化93.1億元的驕人戰(zhàn)績(jī)。
近兩年，三大巨頭的并購(gòu)重心略有分化，但總體來(lái)講都是面向更廣闊的大健康市場(chǎng)。國(guó)控在醫(yī)療服務(wù)、融資租賃等領(lǐng)域落下重筆。而上藥的國(guó)際化跳躍也分外亮眼，2016年10月上海醫(yī)藥出資9億元并購(gòu)澳大利亞保健品公司Vitaco，未來(lái)在創(chuàng)新、仿制藥等方面的國(guó)際化布局則更加引人期待。華潤(rùn)工業(yè)板塊主要以并購(gòu)驅(qū)動(dòng)，強(qiáng)勢(shì)捍衛(wèi)國(guó)內(nèi)OTC市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者地位，商業(yè)布局策略則是馬不停蹄打開(kāi)空白區(qū)域，著力構(gòu)建全國(guó)化網(wǎng)絡(luò)。
需要指出的是，近兩年上藥與華潤(rùn)的布局區(qū)域重合度較高，可以預(yù)見(jiàn)，“兩票制”下各區(qū)域終端品種的爭(zhēng)奪之戰(zhàn)將愈發(fā)焦灼。
多元化并購(gòu)勢(shì)成
綜上所述，對(duì)位于產(chǎn)業(yè)鏈中游的醫(yī)藥流通企業(yè)而言，網(wǎng)絡(luò)、規(guī)模、效率仍是其生存發(fā)展之基，尤其在“兩票制”的政策背景下，商業(yè)調(diào)撥受限，純銷網(wǎng)絡(luò)的廣度與深度從一定程度上決定了各家企業(yè)存量業(yè)務(wù)的發(fā)展。因此，以網(wǎng)絡(luò)深化、新市場(chǎng)拓展為目標(biāo)的并購(gòu)整合仍將是未來(lái)一段時(shí)期各類流通企業(yè)的重要課題。
當(dāng)然，面對(duì)醫(yī)藥市場(chǎng)增速下滑的現(xiàn)實(shí)以及健康中國(guó)戰(zhàn)略驅(qū)動(dòng)下的8萬(wàn)億大健康規(guī)模的增量，產(chǎn)業(yè)鏈上各利益主體的謀劃布局似乎也有跳出藥品領(lǐng)域之勢(shì)，因此，新時(shí)期的醫(yī)藥流通并購(gòu)越發(fā)多元，從與藥品相關(guān)的醫(yī)療器械、保健品、中醫(yī)藥、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)藥電商、PBM等領(lǐng)域布局，到巨頭之間發(fā)起的產(chǎn)融結(jié)合、跨界并購(gòu)都已是屢見(jiàn)不鮮。而這些并購(gòu)，都會(huì)從一定程度上為醫(yī)藥流通產(chǎn)業(yè)升級(jí)及集中度提升做出貢獻(xiàn)。
（作者牟瓊系上海醫(yī)藥戰(zhàn)略研究院研究員）
信息來(lái)源：醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)報(bào)
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