【騰挪】“并購(gòu)機(jī)器”動(dòng)作又起！譽(yù)衡藥業(yè)3億布局慢病產(chǎn)品線
日期：2017/4/12
4月11日，譽(yù)衡藥業(yè)公告稱，擬以預(yù)計(jì)不超過(guò)3.04億元收購(gòu)廣州邁特興華制藥廠有限公司所屬的3個(gè)核心品種共計(jì)112個(gè)藥品批準(zhǔn)文號(hào)相關(guān)的藥品生產(chǎn)技術(shù)及相關(guān)專利、輔料批文及生產(chǎn)技術(shù)等無(wú)形資產(chǎn)。
3個(gè)核心品種氯化鉀緩釋片、茶堿緩釋片、維鐵緩釋片均屬于慢病口服藥，這將拓寬譽(yù)衡藥業(yè)的慢病口服藥產(chǎn)品線布局。2016年，譽(yù)衡藥業(yè)發(fā)展的主題詞是“創(chuàng)新·轉(zhuǎn)型”，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，逐步聚焦到慢病口服藥和生物藥。顯然，這次并購(gòu)也是譽(yù)衡藥業(yè)面向這個(gè)主題進(jìn)發(fā)的重要一步。
事實(shí)上，譽(yù)衡藥業(yè)自上市以來(lái)便并購(gòu)動(dòng)作不斷，尤其是2013年開(kāi)始加快并購(gòu)速度，至2015年已發(fā)動(dòng)并購(gòu)項(xiàng)目13起，被業(yè)界稱為“并購(gòu)機(jī)器”。2015年，譽(yù)衡藥業(yè)以總價(jià)27.8億元收購(gòu)山西普德藥業(yè)全部股權(quán)，刷新了其并購(gòu)史上最大金額。
持續(xù)的并購(gòu)為其帶來(lái)豐富的產(chǎn)品集群以及可觀收入的同時(shí)，也在加劇著譽(yù)衡藥業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債以及現(xiàn)金流壓力，截至2016年9月，譽(yù)衡藥業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)處于行業(yè)偏高水平，同時(shí)，公司內(nèi)部也非常需要時(shí)間去消化整合并購(gòu)擴(kuò)張帶來(lái)的文化、產(chǎn)業(yè)、業(yè)務(wù)差異。
進(jìn)入2015年以來(lái)，國(guó)內(nèi)整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)結(jié)構(gòu)和準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)正在發(fā)生著重大變化，挑選具有真正品質(zhì)和價(jià)值的產(chǎn)品、提高核心競(jìng)爭(zhēng)力是未來(lái)醫(yī)藥企業(yè)的必然選擇。在此形勢(shì)下，譽(yù)衡藥業(yè)也將未來(lái)的發(fā)展方向進(jìn)行聚焦，專注慢病口服藥和生物藥，推進(jìn)企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型需要充沛的資金支持，之前花大價(jià)錢收購(gòu)的普德藥業(yè)的產(chǎn)品線也已經(jīng)與譽(yù)衡藥業(yè)的發(fā)展方向不匹配，多重考量下，譽(yù)衡藥業(yè)選擇了短平快的方式——出售，售價(jià)為30.01億元。將花大價(jià)錢購(gòu)買的山西普德藥業(yè)售出成為回?cái)n資金的“補(bǔ)血”計(jì)劃，資金狀況回暖、產(chǎn)品線結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化的同時(shí)，譽(yù)衡藥業(yè)也在醞釀著新起點(diǎn)上的下一波并購(gòu)。
譽(yù)衡的速度很快，宣布賣出普德藥業(yè)的日期是2016年11月，距其完全收購(gòu)普德藥業(yè)僅間隔半年時(shí)間，而5個(gè)月后，譽(yù)衡藥業(yè)已經(jīng)選定了下一個(gè)并購(gòu)目標(biāo)。這也是譽(yù)衡藥業(yè)的轉(zhuǎn)型方式：通過(guò)不斷并購(gòu)擴(kuò)張夯實(shí)兩大領(lǐng)域的深度與廣度。而在這兩大領(lǐng)域，譽(yù)衡都已經(jīng)有所謀劃。
譽(yù)衡藥業(yè)副總裁兼董事會(huì)秘書(shū)國(guó)磊峰此前接受《E藥經(jīng)理人》采訪時(shí)表示，在生物制藥領(lǐng)域會(huì)更加關(guān)注前期研發(fā)與產(chǎn)品的報(bào)批，但國(guó)內(nèi)可選標(biāo)的并不多，他們將把目光投向海外市場(chǎng)，而在慢病管理領(lǐng)域已經(jīng)嘗試投資醫(yī)藥電商。
但關(guān)于其戰(zhàn)略方向的質(zhì)疑之聲也一直不斷，尤其是在產(chǎn)品研發(fā)周期較長(zhǎng)的生物藥領(lǐng)域，目前的動(dòng)作僅有與藥明康德合作研發(fā)PD-1抗體，盡管公司宣布將投入10個(gè)億用于這個(gè)項(xiàng)目。放棄國(guó)內(nèi)盈利標(biāo)的轉(zhuǎn)向海外淘金也被人懷疑“丟掉西瓜撿芝麻”，2016年譽(yù)衡藥業(yè)業(yè)績(jī)快報(bào)顯示其代理的慢病業(yè)務(wù)品種是新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，其中就有來(lái)自普德藥業(yè)的品種，2015年普德也為其貢獻(xiàn)了1/3的凈利潤(rùn)。此次譽(yù)衡藥業(yè)通過(guò)收購(gòu)藥品無(wú)形資產(chǎn)能否進(jìn)一步夯實(shí)慢病產(chǎn)品線的優(yōu)勢(shì)、通過(guò)資產(chǎn)騰挪實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，也是業(yè)界接下來(lái)的關(guān)注焦點(diǎn)。
信息來(lái)源：E藥經(jīng)理人
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