醫(yī)藥云端工作室：挖掘趨勢(shì)中的價(jià)值
文：飛來(lái)峰
在兩票制等醫(yī)改新政推行中，大家關(guān)注的重點(diǎn)仍然在CSO平臺(tái)建設(shè)和沖賬票據(jù)供給、返現(xiàn)上，很少去系統(tǒng)地考慮對(duì)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)資金鏈帶來(lái)沖擊和壓力，以及如何防范資金斷鏈問(wèn)題?！?/span>
長(zhǎng)期以來(lái)，藥品款結(jié)算一直是藥企最為頭痛的一件事，也是新醫(yī)改以來(lái)藥品集中招標(biāo)采購(gòu)政策中一直解決不好的一件事。
盡管政策不斷強(qiáng)調(diào)，要縮短回款時(shí)間，減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，但強(qiáng)勢(shì)的醫(yī)療機(jī)構(gòu)總是不當(dāng)回事，企業(yè)也無(wú)能為力。今后幾年，以下因素將對(duì)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)方資金池帶來(lái)較大影響。
要防范資產(chǎn)泡沫和金融風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)企業(yè)降低債務(wù)和去杠桿。這會(huì)帶來(lái)社會(huì)資本配置與醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的互動(dòng)，對(duì)不同的企業(yè)會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)的變化，包括資金面、利率變化和業(yè)務(wù)領(lǐng)域收縮。
地方醫(yī)保部門(mén)作為公立醫(yī)院的服務(wù)購(gòu)買(mǎi)方看，完善“三醫(yī)聯(lián)動(dòng)”的結(jié)算機(jī)制還有很長(zhǎng)一段路走。
（一）從資源實(shí)力和采購(gòu)平臺(tái)功能配置看，很多地方未統(tǒng)籌考慮資金流問(wèn)題。
（二）從推動(dòng)力度和去中間化環(huán)節(jié)上看，很多地方還沒(méi)做到由醫(yī)保部門(mén)與企業(yè)結(jié)算。
3 部分醫(yī)療機(jī)構(gòu)拖欠仍是個(gè)“老、大、難”問(wèn)題
按照國(guó)家相關(guān)規(guī)定，醫(yī)療機(jī)構(gòu)回款時(shí)間從貨到之日起最長(zhǎng)不超過(guò)60天；逾期不回款的，應(yīng)支付一定比例的違約金，情節(jié)嚴(yán)重的還要追究責(zé)任。但60天的標(biāo)準(zhǔn)，很少有醫(yī)院能做到。
湖南省藥品流通行業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)稱，從2016年初至今，僅長(zhǎng)沙市區(qū)內(nèi)的20所公立醫(yī)院就拖欠了藥品配送企業(yè)近100億元的藥款。
（一）公立醫(yī)院改革不能一蹴而就，投資擴(kuò)張軟約束。
極易患上投資饑渴癥，加大債務(wù)杠桿，既不利于社會(huì)醫(yī)療資源分層分級(jí)優(yōu)化配置，又不利于產(chǎn)業(yè)資金鏈良性運(yùn)轉(zhuǎn)。
（二）恃市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)地位，商業(yè)契約精神淡薄。
1）視藥品配送企業(yè)的資金相當(dāng)于一筆無(wú)息貸款，不占白不占。
2）把正常藥品回款作為倒逼醫(yī)藥配送企業(yè)的利益杠桿?？垂⑨t(yī)院的家底，有些并不缺錢(qián)。之所以拖欠貨款，主要還是想倒逼上游企業(yè)讓步，甚至返點(diǎn)、返利等。
3）在政府、公立醫(yī)院、患者、藥企與流通企業(yè)多方博弈的格局中，公立醫(yī)院需要順應(yīng)政府要求也盡量避免醫(yī)患矛盾，將壓力轉(zhuǎn)向藥企與流通企業(yè)無(wú)疑是更為現(xiàn)實(shí)的出路。
（三）政策配套補(bǔ)償機(jī)制亟待合理形成。
1）如取消藥品加成以后，公立醫(yī)院如何維持運(yùn)營(yíng)？公立醫(yī)院依然有可能面臨現(xiàn)金流問(wèn)題或收支平衡之困，醫(yī)院通過(guò)議價(jià)將改革中損失的藥品加成轉(zhuǎn)移給上游的藥品廠商與流通企業(yè)。
2）經(jīng)營(yíng)思維未轉(zhuǎn)型。遇到問(wèn)題不是通過(guò)發(fā)展去解決，而是采取簡(jiǎn)單化的慣性模式。如祭出供貨履約保證金、藥房托管等大招。
（一）高開(kāi)下應(yīng)收賬款劇增占用資金。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量受影響，推高資產(chǎn)負(fù)債率；
（二）高開(kāi)銷售下稅金占用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流；
（三）短借長(zhǎng)投，資金錯(cuò)配。企業(yè)缺乏戰(zhàn)略收縮的前瞻性準(zhǔn)備。
（四）多元化投資擴(kuò)張，輕、重資產(chǎn)配置不合理，重投輕報(bào)，資金鏈拉長(zhǎng)和脆弱；
（五）融資渠道單一，資產(chǎn)證劵化渠道少。普遍缺乏資金戰(zhàn)略規(guī)劃和短、中、長(zhǎng)期投融資的合理安排。
（六）營(yíng)銷模式轉(zhuǎn)型帶來(lái)的業(yè)務(wù)支撐體系投入加大。如加大商務(wù)、市場(chǎng)和推廣、外事等領(lǐng)域費(fèi)用資金投入，整合下游配送商業(yè)和代理商新增投入等。
（七）為發(fā)展而導(dǎo)入VC/PE，一旦對(duì)賭協(xié)議踏空，必然產(chǎn)生重大現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)。
商務(wù)部發(fā)布的《2015年藥品流通行業(yè)運(yùn)行統(tǒng)計(jì)分析報(bào)告》顯示，2014年，179家藥品批發(fā)企業(yè)對(duì)醫(yī)療機(jī)構(gòu)平均應(yīng)收賬款天數(shù)為122天，應(yīng)收賬款總額高達(dá)587.07億元，占對(duì)公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)銷售總額的37.6%。
（一）三明治式局面一時(shí)難以解決。
一頭是醫(yī)院，一頭是藥企；一邊是欠款，一邊是競(jìng)爭(zhēng)。醫(yī)院回款的具體時(shí)間，大多依靠雙方約定俗成，購(gòu)銷合同上往往不會(huì)寫(xiě)明。大多數(shù)配送企業(yè)騎虎難下，只能硬扛。不妥協(xié)吧，拿不到錢(qián)，關(guān)系搞砸，以后的生意就沒(méi)了，誰(shuí)也不想放棄這個(gè)市場(chǎng)；妥協(xié)吧，就會(huì)面臨巨大的經(jīng)濟(jì)損失。
（二）空間有限，競(jìng)爭(zhēng)加劇，投入加大。
1）兩票制下一萬(wàn)多家商業(yè)重新洗牌，廠、商雙向選擇；
2）競(jìng)爭(zhēng)格局下配送費(fèi)空間不降已經(jīng)不容易，很難有大幅度提升；
3）承接以前過(guò)票公司的資金融通功能，增加企業(yè)融資成本和債務(wù)負(fù)擔(dān)；
4）區(qū)域內(nèi)渠道網(wǎng)絡(luò)填平補(bǔ)齊和整合建設(shè)，增加企業(yè)的資金投入；
2017年資金壓力如何解決也是個(gè)尖銳問(wèn)題。
（一）傭金制代理模式有不同的商務(wù)結(jié)算方式，都會(huì)影響資金周轉(zhuǎn)速度和規(guī)模；
（二）轉(zhuǎn)型期間，是藥企還是代理商管理配送商業(yè)，也會(huì)影響返款；
（三）高開(kāi)稅金分?jǐn)偟恼{(diào)整，也會(huì)左右結(jié)算后現(xiàn)金凈流量和資金成本。
（四）藥企的品種空間、壓貨規(guī)模和頻次也會(huì)很大程度上影響可支配的資金。
（五）藥企制定的結(jié)算時(shí)間、結(jié)算票據(jù)提供和合規(guī)性也是影響資金回籠快慢的主要因素。
