【流通】利潤(rùn)飄紅 醫(yī)藥物流“大富豪游戲”再升級(jí)
日期：2016/11/3
醫(yī)藥流通巨頭的富豪游戲開始明顯加碼。
上海醫(yī)藥近日公布的三季報(bào)顯示， 2016年1至9月，上海醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入905.17億元人民幣，同比增長(zhǎng)14.52%；歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)24.57億元，同比增長(zhǎng)12.78%。
幾乎與此同時(shí)，央企背景的最大國(guó)內(nèi)醫(yī)藥流通企業(yè)國(guó)藥控股公開三季報(bào)，披露其三季度盈利10.67億人民幣，同比增長(zhǎng)15.64%；而最大民營(yíng)醫(yī)藥流通企業(yè)九州通則在第三季度實(shí)現(xiàn)了扣非后凈利潤(rùn)3.07億，同比增長(zhǎng)38.45%。
在醫(yī)藥物流巨頭們紛紛亮出飄紅業(yè)績(jī)單的同時(shí)，也毫不掩飾地表達(dá)了對(duì)于市場(chǎng)更大增長(zhǎng)的野心。
根據(jù)上海醫(yī)藥向第一財(cái)經(jīng)記者提供的資料，其明顯加大了資本擴(kuò)張的動(dòng)作，為進(jìn)軍大健康（愛(ài)基，凈值，資訊）領(lǐng)域和國(guó)際化，上海醫(yī)藥決定以現(xiàn)金出資約9.38億元收購(gòu)澳交所上市公司Vitaco HoldinGS Limited 60%的股權(quán)；為拓展東北市場(chǎng)，增強(qiáng)在該區(qū)域的競(jìng)爭(zhēng)力，推進(jìn)商業(yè)網(wǎng)絡(luò)布局，由下屬全資子公司上藥科園信海醫(yī)藥有限公司收購(gòu)哈爾濱洋浦瑜華醫(yī)藥經(jīng)銷有限責(zé)任公司60%股權(quán)。
不僅如此，為實(shí)現(xiàn)西南市場(chǎng)商業(yè)網(wǎng)絡(luò)布局的落地，下屬全資子公司上海醫(yī)藥分銷控股有限公司收購(gòu)云南上藥醫(yī)藥有限公司70%股權(quán)；下屬上海市藥材有限公司涉足中醫(yī)醫(yī)療投資與服務(wù)領(lǐng)域，創(chuàng)建雷氏中醫(yī)館，通過(guò)中醫(yī)名家與企業(yè)優(yōu)質(zhì)品牌中藥、飲片，即“名醫(yī)+好藥”的結(jié)合，打造治療與養(yǎng)生并舉的健康服務(wù)新模式。
而不同于上藥在業(yè)務(wù)廣度上的覆蓋，作為最大民營(yíng)醫(yī)藥物流，九州通下一階段的增長(zhǎng)則很可能來(lái)自于新政策落地后帶來(lái)的深度延展。
“兩票制全國(guó)范圍內(nèi)實(shí)施，將加速行業(yè)集中度提升，有利于行業(yè)龍頭企業(yè)。公司作為全國(guó)最大民營(yíng)商業(yè)公司，將最大受益于兩票制實(shí)施。目前公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，體現(xiàn)了公司具備突出的經(jīng)營(yíng)能力和強(qiáng)大的發(fā)展活力。未來(lái)隨著兩票制的實(shí)施，公司龍頭地位將更加穩(wěn)固，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有望進(jìn)一步提升，公司價(jià)值將更加突顯?！泵裆C券研究員馬科表示。
“兩票制”是指藥品從藥廠賣到一級(jí)經(jīng)銷商開一次發(fā)票，經(jīng)銷商賣到醫(yī)院再開一次發(fā)票，以“兩票”替代目前常見(jiàn)的七票、八票，減少流通環(huán)節(jié)的層層盤剝，并且每個(gè)品種的一級(jí)經(jīng)銷商不得超過(guò)兩，以此來(lái)控制藥品價(jià)格。
現(xiàn)階段，在國(guó)務(wù)院發(fā)文積極推動(dòng)兩票制后，各省積極響應(yīng)，除了最先執(zhí)行兩票制的福建外，全國(guó)大多數(shù)省市都提出要推行兩票制，其中安徽、陜西、廣東等省市已明確執(zhí)行時(shí)間，兩票制已“箭在弦上”，預(yù)計(jì)未來(lái)全國(guó)絕大部分地區(qū)將實(shí)施兩票制。從時(shí)間上看，2017有可能是兩票制落地的關(guān)鍵時(shí)段，各省甚至國(guó)家有關(guān)部門都將陸續(xù)出臺(tái)各項(xiàng)兩票制實(shí)施配套政策，有望推動(dòng)醫(yī)藥商業(yè)行業(yè)不斷加速整合。
馬科因此認(rèn)為，作為最大的民營(yíng)醫(yī)藥商業(yè)公司，九州通具備完善的全國(guó)分銷網(wǎng)絡(luò)，隨著兩票制的推進(jìn)實(shí)施，未來(lái)將最大程度受益于行業(yè)集中度的提升。批零一體化優(yōu)勢(shì)突出，在醫(yī)藥電商以及處方外流等業(yè)務(wù)上處于領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。
與此同時(shí)，作為國(guó)藥系最具含金量的板塊，以醫(yī)藥分銷為主營(yíng)業(yè)務(wù)的國(guó)藥控股一直沒(méi)有停止對(duì)新公司收購(gòu)和零售終端店面的擴(kuò)張。
國(guó)藥控股曾在中報(bào)中表示，目前醫(yī)藥零售業(yè)進(jìn)入并購(gòu)擴(kuò)張期，規(guī)模和資本成為重要的競(jìng)爭(zhēng)砝碼。
今年1月，國(guó)藥控股收購(gòu)國(guó)藥控股臨朐有限公司，收購(gòu)權(quán)益比例為80%；4月，國(guó)藥控股繼續(xù)以70%和100%的收購(gòu)權(quán)益比例，先后收入臺(tái)山市國(guó)控國(guó)大群康大藥房連鎖有限公司、北京易尚聚力科技有限公司等，包括藥品、醫(yī)療保健用品批發(fā)銷售以及經(jīng)營(yíng)藥品連鎖店的第三方都進(jìn)入其收購(gòu)視野。
財(cái)報(bào)顯示，上半年國(guó)藥控股分銷及銷售開支為31.35億元，同比增長(zhǎng)10.06%，幾乎與其銷售收入增速持平。
但市場(chǎng)并不會(huì)因此保持些微的平衡。
10月28日，中國(guó)第二大醫(yī)藥集團(tuán)“華潤(rùn)醫(yī)藥”正式登陸香港聯(lián)合交易所，而其核心業(yè)務(wù)正是醫(yī)藥分銷。
華潤(rùn)醫(yī)藥的上市也被認(rèn)為直接加劇了原已白熱化的醫(yī)藥流通巨頭爭(zhēng)霸。
公開資料顯示，2015年，華潤(rùn)醫(yī)藥分銷業(yè)務(wù)收入1231.56億港元，占其總收入的84.03%。
此前，在華潤(rùn)的招股說(shuō)明中，明確提到在醫(yī)藥分銷及藥品零售領(lǐng)域，公司擬通過(guò)兼并收購(gòu)大分銷網(wǎng)絡(luò)，至2020年覆蓋全國(guó)。
根據(jù)公告，截至2015年12月31日，華潤(rùn)醫(yī)藥旗下共有114家附屬公司以及111個(gè)物流中心以及702家藥店門店，其中681家直營(yíng)門店以及21家加盟門店，這其中超過(guò)一半的門店分布在華東地區(qū)。2015年，華潤(rùn)醫(yī)藥藥品零售業(yè)務(wù)收入達(dá)36.51億港元。
而據(jù)了解，華潤(rùn)醫(yī)藥此次募集資金中15%將用作建立物流中心和倉(cāng)庫(kù)，10%將用作改進(jìn)以“物流職能”解決方案為重點(diǎn)的公司信息系統(tǒng)，而接近半數(shù)的資金更是用于制藥及分銷藥物業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略收購(gòu)，保守估計(jì)將有接近50%的資金流向流通領(lǐng)域的布局。按募集金額137億港元計(jì)算，并購(gòu)資金將近70億，而整體砸向醫(yī)藥流通的資金超過(guò)60億，醫(yī)藥巨頭間的爭(zhēng)奪戰(zhàn)一觸即發(fā)。
信息來(lái)源：醫(yī)藥地理
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