2015年醫(yī)藥行業(yè)4大發(fā)展趨勢(shì)
日期：2015/3/27
在3月1日前公布的124家醫(yī)藥企業(yè)2014年報(bào)中，大多數(shù)企業(yè)業(yè)績(jī)趨于穩(wěn)定增長(zhǎng)，部分企業(yè)業(yè)績(jī)下滑，分化嚴(yán)重的業(yè)績(jī)使得企業(yè)在捕捉政策態(tài)勢(shì)的同時(shí)要提前做好預(yù)警，并及時(shí)調(diào)整業(yè)務(wù)方向才可強(qiáng)化優(yōu)勢(shì)的發(fā)展之道。
戰(zhàn)略失誤影響業(yè)績(jī)
數(shù)據(jù)顯示，截至2月28日，已公布2014年企業(yè)業(yè)績(jī)的醫(yī)藥生物企業(yè)總計(jì)為124家，占A股181家醫(yī)藥生物企業(yè)的比例已達(dá)68%。從數(shù)據(jù)來(lái)看，其中同比凈利潤(rùn)增幅100%以上的有福瑞股份、亞太藥業(yè)、康芝藥業(yè)、沃森生物、信邦制藥、九安醫(yī)療、海翔藥業(yè)；增幅達(dá)50%以上的為譽(yù)衡藥業(yè)、普洛藥業(yè)、嘉事堂、京新藥業(yè)、金城醫(yī)藥、千山藥機(jī)、恒康醫(yī)療、仟源醫(yī)藥等。
而2014年凈利潤(rùn)下降幅度50%左右的包括力生制藥、理邦儀器、嘉應(yīng)制藥和華仁藥業(yè)。桐君閣、東寶生物、天目藥業(yè)、海王生物這四家企業(yè)的凈利潤(rùn)縮水達(dá)8成以上，天壇生物、華潤(rùn)雙鶴、凱利泰、臺(tái)城制藥等企業(yè)的凈利潤(rùn)也出現(xiàn)了不同程度的下降?？傮w而言，大多數(shù)企業(yè)年報(bào)都呈現(xiàn)出穩(wěn)健增長(zhǎng)的趨勢(shì)，部分企業(yè)則出現(xiàn)不同幅度的下降，業(yè)績(jī)分化十分嚴(yán)重。
從宏觀角度來(lái)看，2014年醫(yī)藥行業(yè)中藥、西藥原材料的成本價(jià)格都趨向平穩(wěn)、逐步降低的態(tài)勢(shì)，而逐步下滑的生產(chǎn)成本應(yīng)當(dāng)可以為企業(yè)節(jié)約一定的成本支出，減少利潤(rùn)損失。但是，在此條件下部分企業(yè)卻依然出現(xiàn)了業(yè)績(jī)下降的情況。
對(duì)此，本報(bào)特約觀察家、上海源濡企業(yè)管理咨詢(xún)有限公司首席顧問(wèn)袁則紅表示，一方面，醫(yī)保、藥價(jià)改革、招標(biāo)等影響較大的政策變動(dòng)導(dǎo)致業(yè)績(jī)升降是因素之一；另一方面，企業(yè)銷(xiāo)售收入、利潤(rùn)下降可能是因?yàn)闋I(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用過(guò)高。
“具體而言，雖說(shuō)2014年企業(yè)的營(yíng)銷(xiāo)成本實(shí)際上跟往年沒(méi)有太大的變化，但可能由于行業(yè)反腐嚴(yán)格，以及部分省份招標(biāo)嚴(yán)厲，企業(yè)為了中標(biāo)會(huì)下調(diào)藥品價(jià)格等，最終影響了收入和利潤(rùn)。除此之外，在戰(zhàn)略選擇上出現(xiàn)失誤也是導(dǎo)致企業(yè)業(yè)績(jī)下降的不可忽視的因素之一，畢竟戰(zhàn)略指導(dǎo)思想?！痹瑒t紅坦言，不少企業(yè)年初做年度計(jì)劃時(shí)是信心滿懷，但在2014年年中政策出現(xiàn)了劇烈的變化后，企業(yè)實(shí)際銷(xiāo)售受影響較大。而此時(shí)無(wú)法及時(shí)作出調(diào)整的企業(yè)，業(yè)績(jī)自然難以理想收官。
值得關(guān)注的是，在有喜有憂的年報(bào)中，擁有不同產(chǎn)品品種的企業(yè)業(yè)績(jī)走向亦有所差異。據(jù)袁則紅介紹，擁有議價(jià)能力較強(qiáng)，價(jià)格中標(biāo)難度、價(jià)格保持度較好，同時(shí)經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期臨床使用、驗(yàn)證有效的獨(dú)家品種的企業(yè)，市場(chǎng)規(guī)模變化較小，甚至還有所增長(zhǎng)。而藥物經(jīng)濟(jì)學(xué)評(píng)估較差的獨(dú)家產(chǎn)品的受挫率較大，相應(yīng)的企業(yè)市場(chǎng)份額則有所下降。
此外，除獨(dú)家品種外，大品種產(chǎn)品因競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手較多，或采取降價(jià)的策略來(lái)占領(lǐng)市場(chǎng)份額，導(dǎo)致了相應(yīng)的企業(yè)的毛利率下降，這一情況在嘉應(yīng)制藥的年報(bào)上體現(xiàn)得較為明顯，因?yàn)樵撈髽I(yè)的心腦血管品種受到的影響非常大。
對(duì)比2013年年報(bào)可以得知，從歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)來(lái)看，嘉應(yīng)制藥2013年增長(zhǎng)率超過(guò)100%，而2014年凈利潤(rùn)下降幅度接近50%。如袁則紅所言，從整個(gè)大的集團(tuán)公司來(lái)看，企業(yè)的利潤(rùn)來(lái)源于主營(yíng)業(yè)務(wù)（醫(yī)藥業(yè)務(wù)）收入、投資收益、資本性回報(bào)等幾大塊，其中影響較大的便是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，核心品種出了問(wèn)題，加之競(jìng)品的影響，企業(yè)在招投標(biāo)時(shí)被迫降價(jià)，最后毫無(wú)疑問(wèn)會(huì)導(dǎo)致其利潤(rùn)受損。
及早預(yù)案是應(yīng)變之本
需要注意的是，經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略、行業(yè)政策不僅是影響企業(yè)凈利潤(rùn)增減的因素之一，同時(shí)也是導(dǎo)致各企業(yè)業(yè)績(jī)分化嚴(yán)重的原因所在。而企業(yè)若沒(méi)有提前做好應(yīng)對(duì)未知風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警，則更容易導(dǎo)致企業(yè)面對(duì)政策變化、行業(yè)動(dòng)蕩時(shí)無(wú)法及時(shí)應(yīng)變。
“如果在年初沒(méi)有對(duì)政策、行業(yè)可能出現(xiàn)的走勢(shì)提前預(yù)警的話，那就只能看著自己的主營(yíng)產(chǎn)品的銷(xiāo)售收入急劇下滑，無(wú)從應(yīng)對(duì)。若企業(yè)及早進(jìn)行多元化產(chǎn)品業(yè)務(wù)布局的話，或許可以借助該業(yè)務(wù)板塊的收入來(lái)彌補(bǔ)主營(yíng)業(yè)務(wù)減少的業(yè)績(jī)?！痹瑒t紅進(jìn)一步指出，從2014年的業(yè)績(jī)來(lái)看，業(yè)績(jī)較好的企業(yè)大多進(jìn)行了大型的布局，如開(kāi)展多元化業(yè)務(wù)，以此帶動(dòng)整體銷(xiāo)售利潤(rùn)的上升。
可以肯定的是，企業(yè)若能及時(shí)調(diào)整核心產(chǎn)品/業(yè)務(wù)，在遭遇政策變動(dòng)，受到競(jìng)品的巨大沖擊后，能夠借助其他產(chǎn)品/業(yè)務(wù)來(lái)補(bǔ)充下降的銷(xiāo)售收入，減少業(yè)績(jī)的下滑。
以中源協(xié)和為例，其披露的年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2014年該企業(yè)利潤(rùn)大增412.77%。其原因一是新增細(xì)胞檢測(cè)存儲(chǔ)業(yè)務(wù)量較2013年有較大增長(zhǎng)，同時(shí)，企業(yè)對(duì)該業(yè)務(wù)的價(jià)格也進(jìn)行了調(diào)整；此外，2014年四季度推出的生命銀行卡項(xiàng)目和公益基金項(xiàng)目，也帶動(dòng)了企業(yè)其他業(yè)務(wù)產(chǎn)品銷(xiāo)售的大幅增長(zhǎng)。
綜合上述情況來(lái)看，上市藥企欲在2015年保障業(yè)績(jī)的穩(wěn)定或?qū)崿F(xiàn)增收盈利，在開(kāi)年布局做規(guī)劃時(shí)需吸取往年教訓(xùn)，提前做好預(yù)案，方可從容應(yīng)對(duì)行業(yè)之變。
“首先，在2015年保持原有主力品種的穩(wěn)定性。其次，在電商業(yè)務(wù)開(kāi)展后，要在移動(dòng)互聯(lián)、電商方面提前布局，進(jìn)行移動(dòng)互聯(lián)教育，因?yàn)樵诮K端渠道扁平化的趨勢(shì)下，企業(yè)的營(yíng)銷(xiāo)模式也應(yīng)有所變化。再次，藥品零售企業(yè)可以通過(guò)連鎖形式結(jié)成戰(zhàn)略聯(lián)盟，隨著連鎖上市化進(jìn)程越來(lái)越快，企業(yè)對(duì)利潤(rùn)的需求也將提高，對(duì)品牌的追求也愈加明顯，OTC領(lǐng)域的進(jìn)入門(mén)檻將隨之升高。彼時(shí)，還可能出現(xiàn)大量的連鎖之間的兼并、重組。這對(duì)整個(gè)藥品零售而言，影響巨大。”除上述建議外，袁則紅結(jié)合釋放的政策信號(hào)預(yù)測(cè)，2015年總體上行業(yè)或?qū)⒊霈F(xiàn)四大方向的發(fā)展趨勢(shì)：
一是受招投標(biāo)、二次議價(jià)或來(lái)襲等政策影響，大量處方藥企業(yè)將開(kāi)展多元化業(yè)務(wù)；
二是上市醫(yī)藥企業(yè)將收購(gòu)擁有大品種、有良好發(fā)展前途的OTC企業(yè)；
三是電商牌照也將被大量收購(gòu)，企業(yè)借此開(kāi)展電商領(lǐng)域的多元化業(yè)務(wù)；
四是愈來(lái)愈多的企業(yè)將往大保健的方向發(fā)展。
可以預(yù)見(jiàn)的是，緊隨行業(yè)態(tài)勢(shì)并及時(shí)調(diào)整戰(zhàn)略的企業(yè)，將更能捕捉到新的發(fā)展契機(jī)，同時(shí)亦能利用新的形勢(shì)來(lái)強(qiáng)大核心業(yè)務(wù)。如袁則紅所分析，企業(yè)在市場(chǎng)、政策變化的大環(huán)境中找到自身發(fā)展的核心尤為重要?！耙?yàn)橐ＷC企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，才能在重組化的浪潮中獲得市場(chǎng)收益，扮演好自己的角色。如果在這樣的環(huán)境當(dāng)中找不準(zhǔn)自己的定位，那很有可能在一兩年之內(nèi)，被別人兼并或者自身呈現(xiàn)出不斷下滑的態(tài)勢(shì)。唯有及時(shí)到位地進(jìn)行調(diào)整，才能通過(guò)資本、產(chǎn)品的運(yùn)作獲得資金、市場(chǎng)、規(guī)模，繼而獲得強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)?！?/span>
信息來(lái)源：上海醫(yī)藥商業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)
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