【爭議】華大基因遭克隆汪建鯁在喉？原CEO兩頭吃傍對手
日期：2016/2/22
在獲得高估值方面，華大基因的“基因”太強大了。2015年上半年，華大基因估值高達191億元；無獨有偶，今年1月，原華大基因CEO王俊剛成立一月的公司，也獲得了50億元的高估值。
文│臧允浩
BY 中國經(jīng)濟網(wǎng)
這一估值出自中源協(xié)和的一紙投資公告。1月19日，中源協(xié)和公告稱，擬出資1億元增資深圳碳云智能科技有限公司（下稱“碳云科技”）。這家成立于2015年12月18日的公司，由王俊創(chuàng)立，目前仍處虧損狀態(tài)。
公告顯示，碳云科技凈資產(chǎn)為人民幣867萬元，2015年度營收為零元，虧損122萬元。結(jié)合50億元的估值，中源協(xié)和此次投資標的的溢價率達577倍。換言之，王俊成立月余的公司估值已是華大基因的四分之一（據(jù)悉，2015年上半年，華大基因估值為191億元）。
不過，除了驚人的估值外，碳云科技與中源協(xié)和的聯(lián)姻也頗具戲劇性。中國經(jīng)濟網(wǎng)記者注意到，同為基因領域的代表企業(yè)，中源協(xié)和與華大基因可謂競爭對手。王俊作為原華大基因CEO，也是華大基因最年輕的元老，與華大基因董事長汪建風雨同舟多年。如今王俊另立門戶，第一個伸出橄欖枝的金主便是昔日競爭對手中源協(xié)和。
顯然，在中源協(xié)和看來，此次投資具有深遠的戰(zhàn)略意義。中源協(xié)和在投資公告稱，碳云科技致力于打造一個基于互聯(lián)網(wǎng)的，具有人工智能系統(tǒng)的全民健康平臺。與公司發(fā)展戰(zhàn)略具有較高的契合度。結(jié)合公司實現(xiàn)遍布全國的細胞及基因信息資源庫發(fā)展目標，雙方將圍繞基因樣本儲存業(yè)務開展深入合作。
值得注意的是，這一“遍布全國的細胞及基因信息資源庫發(fā)展目標”，也是華大基因在招股書中發(fā)下的宏愿。招股書透露，華大基因未來三年的發(fā)展目標之一就是“建成世界領先的基因資源庫和信息庫、新型健康管理服務平臺，服務民生需求，成為健康領域的行業(yè)領導者”。由此看來，未來華大基因與中源協(xié)和的競爭在所難免。而汪建老搭檔王俊的新公司似乎已站在了中源協(xié)和這一邊，汪建的華大基因或?qū)⒚媾R一個同自己一樣強大的“克隆”對手。
不得不提的是，當下的王俊也并非完全斬斷了與華大基因的關系。公開資料顯示，王俊雖已辭任華大基因CEO，但仍然是華大基因董事，手中仍持有公司部分股權。隨著華大基因上市步伐的推進，王俊也將分享股權升值帶來的財富盛宴。
原華大基因CEO的光環(huán)無疑讓王俊的公司增色不少。不過，由王俊親自創(chuàng)立的碳云科技能否撐得起50億元的不菲估值呢？
中源協(xié)和公告顯示，截至2015年12月31日，碳云科技資產(chǎn)總額為人民幣922萬元，負債總額為人民幣55萬元，凈資產(chǎn)為人民幣867萬元，2015年度的營業(yè)收入為零元，凈利潤為人民幣-122萬元。由此估算，中源協(xié)和此次投資標的的溢價率達577倍。而在2015年上半年，華大基因估值為191億元。換言之，王俊成立月余的公司在估值上，已是華大基因的四分之一。
對于碳云科技的評估定價依據(jù)，中源協(xié)和表示，目標公司致力于打造集生命大數(shù)據(jù)、人工智能、互聯(lián)網(wǎng)為一體的平臺性機構(gòu)，通過整合生命健康領域相關資源與數(shù)據(jù)，為每個終端用戶提供全方位、個性化的生命健康管理方案及相關應用，為相關行業(yè)提升產(chǎn)品和服務的內(nèi)涵。
此外，王俊的身份也被重點提及。公告稱，目標公司的董事長兼CEO王俊先生是具有國際影響力的科學家和業(yè)界領袖，其他核心團隊成員來自于曾長期任職于華大基因、波士頓咨詢公司、中國聯(lián)通、境外一流大學等機構(gòu)，具有相關行業(yè)的豐富經(jīng)驗、深刻理解及影響力。
中源協(xié)和表示，基于對目標公司管理團隊及其從事領域、商業(yè)模式的高度認可，目標公司本輪投前估值為人民幣50億元。
從公告中可以看出，碳云科技的業(yè)務愿景被中源協(xié)和寄予很高的期望。中源協(xié)和在投資公告稱，碳云科技通過搭建中國人群全息全程健康醫(yī)療數(shù)據(jù)庫（包括基因、蛋白、腸道微生物等），致力于打造一個基于互聯(lián)網(wǎng)的，具有人工智能系統(tǒng)的全民健康平臺。該平臺可廣泛應用于個體化健康管理以及精準醫(yī)療，與公司發(fā)展戰(zhàn)略具有較高的契合度。
不過，在北京鼎臣醫(yī)藥咨詢負責人史立臣看來，碳云智能的估值偏高?！盎蚣夹g屬于新興行業(yè)，雖然新興行業(yè)往往是高風險和高收益，但是以其他國內(nèi)基因領域的代表企業(yè)來看，這個行業(yè)很難在短期獲得可觀的利潤。不僅如此，這個行業(yè)還需要持續(xù)不斷的高投入，在估值上更應該趨于理性?！?/span>
一位醫(yī)藥行業(yè)分析師也對中國經(jīng)濟網(wǎng)記者表達了同樣的擔憂：“從公告來看，碳云科技成立不久，其估值主要依賴主觀判斷。與傳統(tǒng)行業(yè)相比，基因領域相對神秘，但行業(yè)前景并沒有想象的那么好”。
中國經(jīng)濟網(wǎng)記者注意到，估值一度接近200億元的華大基因，2014年凈利潤也只有2800萬元。此外，華大基因招股說明書顯示，公司最近3年來利潤率較低，除2015年1~6月為12%外，2012至2014的3年間平均約為1.6%，2013年甚至僅為0.6%。
值得一提的是，與華大基因不同，王俊新成立的公司，不僅籠罩著“基因”的高科技光環(huán)，還有“互聯(lián)網(wǎng)”、“人工智能”等熱門概念。中國經(jīng)濟網(wǎng)記者注意到，在中源協(xié)和公告投資碳云智能的1月19日，中源協(xié)和股價較前日上漲4.20%。
華大基因成立于1999年，王俊亦于同年加入。有媒體報道稱，王俊當時剛考上斯坦福大學碩士，原準備赴美讀書，卻被汪建成功挽留。2012年，王俊擔任深圳華大基因研究院執(zhí)行院院長，此后則擔任華大基因CEO一職。2015年7月，網(wǎng)傳王俊卸任CEO一職。
對于王俊的出走，在業(yè)內(nèi)看來，這或源于其與華大基因董事長汪建的“路線之爭”、“宮斗”。不過，華大基因隨后予以公告說明：“為配合新形式下戰(zhàn)略發(fā)展需要，經(jīng)華大基因董事會決議支持由原華大基因CEO王俊主導組建以人工智能為核心，關注前瞻性業(yè)務發(fā)展的新業(yè)務機構(gòu)?！?/span>
在王俊卸任的5個月后，華大基因便披露招股書擬登陸創(chuàng)業(yè)板。對此，業(yè)界深有惋惜之聲，認為華大基因上市后必將市值大漲，王俊這一出走或無緣財富盛宴。
不過，中國經(jīng)濟網(wǎng)記者注意到，王俊并非從華大基因裸辭。根據(jù)華大基因招股書，目前王俊仍為華大基因10名非獨立董事之一。此外，王俊是華大基因控股股東深圳華大基因科技三名股東之一，持股10.5%，華大基因科技直接持有華大基因41.33%股份，還通過子公司深圳華大農(nóng)業(yè)間接持有華大基因1.09%股份。
不止于此，王俊還是華大基因第二大股東是深圳前海華大基因的普通合伙人（出資比例57.16%）及執(zhí)行事務合伙人，后者持有華大基因18.59%股權。
以實際權益計算，王俊持有華大基因15.07%股權，至少可間接控制華大基因18.59%股權，去職華大基因CEO并不會明顯影響王俊在華大基因的實際權益。
也就是說，王俊在保留華大基因股權，等待財富升值的同時，依然可以去自主創(chuàng)業(yè)，另立山頭。如今新成立公司也開門大吉，成立僅月余便獲得50億元的估值。王俊可謂人生大贏家。
此外，碳基投資的三名創(chuàng)始人股東也大有來頭，其中李英睿系深圳前海華大基因普通合伙人（出資比例1.03%），亦為華大基因10名非獨立董事之一，另一名創(chuàng)始人股東黎浩系深圳華大基因科技全資子公司深圳華大互聯(lián)網(wǎng)信息服務公司法定代表人。
從上述信息看，碳云科技實際上是王俊、李英睿等華大基因現(xiàn)任高管掌控的公司，該公司的目標是“打造集生命大數(shù)據(jù)、人工智能、互聯(lián)網(wǎng)為一體的平臺性機構(gòu)”，這與去年華大基因有關王俊辭任CEO的聲明遙相呼應。
然而，從工商注冊信息來看，碳云科技與華大基因并無關系。碳云科技的投資人為深圳碳云投資企業(yè)、深圳信諾投資企業(yè)、深圳碳基投資有限公司。深究到投資企業(yè)的股東層面，也未見華大基因身影。此外，中國經(jīng)濟網(wǎng)記者查閱華大基因的招股書，也未見其參股碳云科技。2月17日，記者曾多次聯(lián)系華大基因相關負責人詢問兩家企業(yè)的關系，但并未獲得對方回復。
不容忽視的是，同為基因領域的代表企業(yè)，中源協(xié)和與華大基因可謂競爭對手。而此次中源協(xié)和與華大基因淵源甚深的王俊公司聯(lián)姻，也頗為耐人尋味。
中源協(xié)和在公告中稱，碳云科技通過搭建中國人群全息全程健康醫(yī)療數(shù)據(jù)庫（包括基因、蛋白、腸道微生物等），致力于打造一個基于互聯(lián)網(wǎng)的，具有人工智能系統(tǒng)的全民健康平臺。該平臺可廣泛應用于個體化健康管理以及精準醫(yī)療，與公司發(fā)展戰(zhàn)略具有較高的契合度。同時，結(jié)合公司實現(xiàn)遍布全國的細胞及基因信息資源庫發(fā)展目標，雙方將圍繞基因樣本儲存業(yè)務開展深入合作，有助于形成公司新的利潤增長點，進一步提高公司的市場競爭力。投資完成后，雙方將圍繞簽署合作方向積極磋商，推定具體合作項目的落地和實施。
這一實現(xiàn)“遍布全國的細胞及基因信息資源庫發(fā)展目標”的愿景，顯然也是華大基因所向往的。在華大基因發(fā)布的招股說明書中，曾披露過華大基因近三年的戰(zhàn)略目標，其中即有“建成世界領先的基因資源庫和信息庫、新型健康管理服務平臺，服務民生需求，成為健康領域的行業(yè)領導者”的表述。
由此看來，未來中源協(xié)和與華大基因兩家公司的競爭角逐勢必難免。而王俊的新公司似乎已站在了中源協(xié)和這一邊，汪建的華大基因或?qū)⒚媾R一個同自己一樣強大的“克隆”對手。
近期，中源協(xié)和的投資步伐明顯密集許多。除了投資了碳云科技外，中源協(xié)和還投資了一家直銷企業(yè)，但同樣也是一家新成立的公司。
1月19日，中源協(xié)和公告稱，為加快推進公司“細胞+基因”雙核驅(qū)動的戰(zhàn)略目標，促進公司業(yè)務的不斷發(fā)展，公司決定以自有資金投資人民幣4129萬元對天津百樂思生物科技發(fā)展有限公司（以下簡稱：目標公司）進行增資。增資完成后，我公司將依托細胞存儲和基因檢測服務技術，利用目標公司的直銷業(yè)務經(jīng)營和渠道，向目標公司的客戶群提供存儲、檢測等相關服務，推動公司業(yè)務發(fā)展。
值得注意的是，天津百樂思生物也是一家初創(chuàng)公司。根據(jù)公告，目標公司成立于2015年7月1日，業(yè)務尚未開展，截止2015年12月31日，目標公司資產(chǎn)總額、凈資產(chǎn)、營業(yè)收入、凈利潤等均為人民幣零元。
不過，公告同樣提到，目標公司執(zhí)行董事、經(jīng)理邢耀宗先生是國內(nèi)直銷界知名的行業(yè)領袖，對市場需求有敏感的觸覺和豐富的直銷網(wǎng)絡經(jīng)營，具備迅速占領市場，形成業(yè)績突破的
經(jīng)營能力?；趯δ繕斯竟芾韴F隊及其從事領域、商業(yè)模式的高度認可，目標公司估值為人民幣3640萬元。
有直銷業(yè)內(nèi)人士對中國經(jīng)濟網(wǎng)記者表示，邢耀宗在直銷圈里影響力一般，曾做過直銷企業(yè)天獅早期管理部部長，后做過一段時間順勢營養(yǎng)液。在金士力佳友也做過營銷副總。
除了投資上述企業(yè)外，中源協(xié)和還著手成立新公司。12月29日，中源協(xié)和發(fā)布公告，公司將與中科院研究員高山共同出資設立英威福賽生物技術有限公司，致力于第二代代細胞治療技術和產(chǎn)品的研發(fā)和免疫修飾細胞治療技術等的臨床應用。公告顯示，中源協(xié)和將以現(xiàn)金出資3000萬元，占新公司股權比例為60%；高山以現(xiàn)金出資2000萬元，占新公司股權比例40%。
中源協(xié)和動作頻頻與其發(fā)展戰(zhàn)略有很大關系。在中源協(xié)和官網(wǎng)，公司介紹稱，公司堅持“細胞+基因”雙核發(fā)展的核心戰(zhàn)略，主營業(yè)務包括：新生兒和成人的多種細胞存儲業(yè)務；新生兒成人基因檢測、先進基因測序設備開發(fā)、生化試劑研發(fā)生產(chǎn)及臨床檢測業(yè)務；以細胞、基因技術為特色的抗衰老業(yè)務；以開發(fā)基因、細胞、小分子藥物為主的新藥研發(fā)及生產(chǎn)業(yè)務；以免疫細胞存儲及治療為主的抗腫瘤生物治療業(yè)務；以互聯(lián)網(wǎng)+大健康為全新模式，聚焦精準化醫(yī)療，構(gòu)建基于中國人群臨床樣本及基因大數(shù)據(jù)庫，以融合線上線下銷售及服務推廣的生命銀行卡業(yè)務。
不過，對于中源協(xié)和近期的投資戰(zhàn)略，有業(yè)內(nèi)人士對中國經(jīng)濟網(wǎng)記者表示擔憂：“中源協(xié)和投資的公司都在初創(chuàng)階段，與收購成熟企業(yè)不同，這種投資包含很多風險，畢竟一個新公司的發(fā)展要經(jīng)歷漫長的過程，期間有很多變數(shù)”。
對于諸多疑問，中國經(jīng)濟網(wǎng)記者曾致電華大基因、中源協(xié)和相關部門，但截至發(fā)稿前，均未獲得回復。
信息來源：E藥經(jīng)理人
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