“我最近準(zhǔn)備把藥店賣掉。”徐青最近來上海出差，與《國際金融報(bào)》記者有一次短暫的聊天。
徐青是江蘇常州人，在常州有幾家連鎖藥店，但最近想繼續(xù)經(jīng)營卻遇到了阻礙。最直接的影響因素是新版的GSP（《藥品經(jīng)營質(zhì)量管理規(guī)范》）。
據(jù)了解，新版GSP要求嚴(yán)格，不僅對藥品儲(chǔ)存、運(yùn)輸條件有嚴(yán)格要求，還要求實(shí)體藥店必須配備藥學(xué)專業(yè)人員輔導(dǎo)患者用藥以及投資改造門店以適應(yīng)新規(guī)。高門檻讓不少小型藥店連鎖公司或者單體藥店加入“逃離大軍”。
“撇除硬件要求的提升不說，必須配備執(zhí)業(yè)藥師這一項(xiàng)對于我們這種小藥店來說，就是一個(gè)難題?！毙烨喔嬖V記者，如果有合適的買家，他準(zhǔn)備把藥店賣掉，轉(zhuǎn)做他行。
“除了新版GSP要求提高外，選擇在這個(gè)時(shí)候賣掉藥店還考慮到了市場因素。”徐青告訴記者，最近，大型連鎖藥店都在四處收購門店，現(xiàn)在賣，能有個(gè)好價(jià)錢。
在過去的8月，A股三大藥房連鎖上市公司——心堂、老百姓大藥房（下稱“老百姓”）、益豐大藥房（下稱“益豐”）相繼公布了2015年度的年中報(bào)告，除了營收高速增長之外，3家上市公司均高調(diào)亮出了收購計(jì)劃，半年之內(nèi)的數(shù)次大舉并購也成為了中報(bào)亮點(diǎn)。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，僅半年時(shí)間，一心堂先收購了海南龍頭企業(yè)廣安堂，又收購了包括山西百姓平價(jià)大藥房在內(nèi)的450多家藥房門店，老百姓大藥房進(jìn)行了119起收購活動(dòng)，益豐藥房也完成了64家藥房門店的收購。
業(yè)內(nèi)專家在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，“攻城容易守城難”，連鎖藥店在業(yè)內(nèi)攻城略地之后，如何實(shí)現(xiàn)有效整合成為最大難題。
并購潮涌
從上市時(shí)間來看，一心堂、益豐以及老百姓無疑是后來者，但由于其不錯(cuò)的業(yè)績表現(xiàn)，也成為了資本市場頗受追捧的新星。
資料顯示，一心堂于2014年7月上市，是連鎖藥店第一股，益豐藥房以及老百姓緊隨其后，分別在2015年的2月和4月登陸A股。登陸資本市場后，其股價(jià)均快速?zèng)_高，其中，益豐藥房以及老百姓的股價(jià)一度沖到120元/股以上，較上市發(fā)行價(jià)漲幅超過600%。
8月，上述3家連鎖藥店均發(fā)布了不錯(cuò)的半年報(bào)。上半年，老百姓大藥房實(shí)現(xiàn)凈利潤達(dá)1.2億元，較上年提高14.72%；益豐藥房凈利潤8787.59萬元，同比增長30.27%；一心堂凈利潤為1.73億元，同比增長10.43%。
另外，在業(yè)績報(bào)告中，三者最大的共同點(diǎn)還在于大規(guī)模并購。
有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至8月底，一心堂并購合計(jì)總花費(fèi)約8.88億元，并購門店數(shù)量約457家。2014年底，一心堂已擁有直營連鎖門店2623家。根據(jù)規(guī)劃，一心堂會(huì)在2015年增加1000家門店。
老百姓財(cái)報(bào)顯示，今年上半年收購?fù)度爰s2.5億元資金，合共增加門店數(shù)量119家，區(qū)域主要集中在安徽、湖南以及江蘇三省。
從益豐發(fā)布的半年報(bào)來看，益豐大藥房上半年共涉及5宗并購，集中區(qū)域?yàn)槿A中華東一帶，合共投入2.3億元，門店達(dá)到63家。益豐藥房也在報(bào)告中明確，“在未來3年內(nèi)，將以華中華東六省為中心，完成相當(dāng)于1000家門店銷售規(guī)模的并購”。
截至2015年6月30日，益豐藥房、老百姓、一心堂分別擁有直營連鎖門店903家、1122家、3142家。
“上市公司集體大量收購兼并的現(xiàn)象像是一股潮流席卷了藥品流通行業(yè)，在這場并購的潮流中，在A股上市的一心堂、老百姓大藥房以及益豐藥房成為主力軍。”中投顧問研究總監(jiān)郭凡禮在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示。
值得注意的是，這些連鎖藥店企業(yè)最近還通過定增、提高授信額度等方式增加擴(kuò)張彈藥。
8月14日，益豐連發(fā)13則公告，宣布非公開發(fā)行股票募資的相關(guān)事宜。益豐大藥房計(jì)劃在2015年12月底前完成13.5億元的募資。最終發(fā)行對象不超過10名特定投資者，股票的數(shù)量不超過2300萬股。發(fā)行價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的90%。
益豐表示，募資為了持續(xù)增強(qiáng)公司在區(qū)域內(nèi)的綜合競爭力和領(lǐng)先地位。募資將用于收購蘇州粵海大藥房、O2O健康云服務(wù)平臺(tái)建設(shè)及運(yùn)營推廣以及三年內(nèi)在湖南、湖北、上海、江蘇、江西、浙江等省市建立1000家門店。
停牌4個(gè)月的一心堂也選擇了同一天復(fù)牌，并發(fā)布14則公告宣布非公開發(fā)行股票募資的相關(guān)事宜。計(jì)劃向5名特定投資者發(fā)行1400萬股，募資總額約7.8億元。募資將全部用于直營連鎖營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、“互聯(lián)網(wǎng)+”商業(yè)模式升級改造項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金等。
在巨頭們熱衷并購擴(kuò)張競賽的同時(shí)，中小連鎖藥店與單體藥店則呈現(xiàn)出另一種生存狀態(tài)。
據(jù)《2014中國單體藥店發(fā)展?fàn)顩r藍(lán)皮書》統(tǒng)計(jì)，近幾年，中國單體藥店數(shù)量急速下降，2014年單體藥店數(shù)量從2013年的27萬多家降到19萬家左右，從占全國藥店總數(shù)的63.4%降到40%左右。預(yù)計(jì)2015年單體藥店數(shù)量仍會(huì)有很大的下降，可能縮減到15萬家左右，將只占全國藥店總數(shù)的40%左右。
報(bào)告指出，究其原因很大一部分單體藥店本身競爭力弱，運(yùn)營成本不斷增加，再遇到新版GSP的認(rèn)證，導(dǎo)致這些單體藥店選擇了加盟連鎖或注銷。其中5.5萬多家弱小的單體藥店加入到連鎖當(dāng)中，2.5萬家左右選擇注銷。
資本+政策
“這兩年越來越多的資本進(jìn)入到這個(gè)行業(yè)，尤其是看到這3家公司（一心堂、益豐以及老百姓）上市后，市值翻了幾十倍。而且，跨界投資也越來越多，主要是資本在驅(qū)動(dòng)?！敝袊t(yī)藥物資協(xié)會(huì)連鎖委員會(huì)主任徐郁平告訴《國際金融報(bào)》記者。
今年以來，越來越多的連鎖藥店開始尋求登陸資本市場。除了一心堂、益豐藥房以及老百姓大藥房以外，同濟(jì)堂借殼啤酒花上市也正在進(jìn)行中，而海王星辰則已在海外上市。有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年涌入中國藥店的資本或?qū)⒊^30億元。
“此時(shí)在全國藥品流通行業(yè)刮起并購風(fēng)并不是偶然?！惫捕Y認(rèn)為，“一方面，以往藥店并購活動(dòng)都運(yùn)用自有資金，而今年上半年三大藥房強(qiáng)勢登陸A股，從資本市場募集到的資金正好作為上市公司并購之戰(zhàn)的糧草，這使企業(yè)的收購更頻繁、手筆更闊綽。另一方面，區(qū)域巨頭們受到上市公司并購潮的驚嚇，被迫通過并購重組來抱團(tuán)取暖，使這股并購風(fēng)越吹越強(qiáng)勁?！?/span>
“資本正在助推藥店行業(yè)的連鎖化率和行業(yè)集中度的快速提升?！焙ＭㄗC券研究報(bào)告認(rèn)為，目前，國大藥房、一心堂、老百姓、益豐藥房等領(lǐng)軍企業(yè)的市場份額也僅僅在1%至2%之間。未來3年，如果有領(lǐng)先企業(yè)通過內(nèi)生和外延增長，將市場份額提升至5%甚至10%，那將意味著數(shù)倍的成長空間和巨大的業(yè)績彈性。
“我們認(rèn)為，藥品零售行業(yè)的平均利潤率已跌至低點(diǎn)。資本助力，連鎖藥店行業(yè)的整合大潮或已來臨?！焙ＭㄗC券稱。
除了資本的因素，政策也是巨頭們加速擴(kuò)張的助推器。
根據(jù)要求，2015年12月31日前，所有藥品經(jīng)營企業(yè)無論其兩證GMP（藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范）、GSP是否到期，且必須達(dá)到新修訂藥品GSP的要求。
“新版GSP在管理上嚴(yán)厲很多。”徐郁平在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，比如要求每個(gè)單體藥店至少要有一名執(zhí)業(yè)藥師，在營業(yè)場所和藥品倉庫方面的要求也更加嚴(yán)格，所以有些單體藥店因達(dá)不到標(biāo)準(zhǔn)而面臨關(guān)門，而這時(shí)賣給連鎖藥房無疑是最好的選擇。
徐郁平認(rèn)為，提升藥店連鎖率亦是政策的導(dǎo)向所在。
全國藥品流通行業(yè)“十二五”規(guī)劃明確：鼓勵(lì)藥品流通企業(yè)通過收購、合并、托管、參股和控股等多種方式做強(qiáng)做大，引導(dǎo)一般中小藥品流通企業(yè)通過市場化途徑并入大型藥品流通企業(yè)。
值得注意的是，縱觀整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)，雖然流通行業(yè)集中度有所提升，但分散狀態(tài)仍未發(fā)生根本改變。
“目前全國43萬家藥店，連鎖率剛剛超過4%，單體藥店達(dá)到50%以上。而且，中國排名前十位的連鎖店加在一起的銷售額還達(dá)不到全國的20%。而美國排名前十位的加起來占到全國的80%?！毙煊羝椒Q。
徐郁平認(rèn)為，連鎖藥店和單體藥房相比，無論是藥品質(zhì)量還是貯藏銷售等方面都要規(guī)范很多?！斑B鎖藥企的兼并可以提高中國藥店的連鎖率，對國家的管理和行業(yè)的規(guī)范都有益”。
“在這場并購爭奪戰(zhàn)中，小型藥房的身價(jià)水漲船高，擇機(jī)而出還是待價(jià)而沽是一個(gè)難題。”郭凡禮指出，目前看來，并購潮流已成未來趨勢，小型藥房只能順勢而為。相比之下，通常在所在區(qū)域具有規(guī)模化優(yōu)勢的小型藥店更能受到并購者的青睞，也更具有談判優(yōu)勢。
電商侵蝕
除了資本和政策這兩個(gè)雙引擎外，和大多數(shù)傳統(tǒng)行業(yè)一樣，互聯(lián)網(wǎng)的野蠻入侵也是刺激連鎖藥店行業(yè)整合的主要原因。
各大電商對醫(yī)藥市場的爭奪早見端倪。以天貓醫(yī)藥館為例，其在2011年6月就已上市，是天貓平臺(tái)上銷售專業(yè)保健品和醫(yī)藥商品的項(xiàng)目。官方數(shù)據(jù)顯示，除去保健品和滋補(bǔ)品，2014年天貓醫(yī)藥館的醫(yī)藥類目“雙十一”銷售額同比增幅315%。
今年年初，阿里投資中信21世紀(jì)更被視作進(jìn)一步強(qiáng)化天貓醫(yī)藥館領(lǐng)導(dǎo)地位之舉。由于中信旗下第三方醫(yī)藥平臺(tái)95095擁有中國僅有的藥品監(jiān)管碼體系，而該體系是CFDA為了保證藥品在流通環(huán)節(jié)的質(zhì)量，欲對整個(gè)流通過程進(jìn)行監(jiān)控設(shè)置的。
當(dāng)時(shí)，業(yè)內(nèi)人士就預(yù)計(jì)，未來云計(jì)算和中信21世紀(jì)極有可能聯(lián)手推進(jìn)藥品信息化平臺(tái)建設(shè)，進(jìn)行基于醫(yī)療和健康領(lǐng)域的信息化標(biāo)準(zhǔn)的開發(fā)。
中國電子商會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2014年，中國醫(yī)藥電商的交易規(guī)模達(dá)到68億元。相比2013年的42.6億元、2012年的16.6億元、2011年的4億元，平均增速超過200%。
甚至有觀點(diǎn)稱，如果說2014年是醫(yī)藥電商的“快速增長”之年，2015年或許會(huì)成為它實(shí)現(xiàn)“爆炸式”增長的階段。
資本的追捧也成為醫(yī)藥電商增長的“翅膀”。2015年上半年，醫(yī)藥電商領(lǐng)頭羊七樂康成功融資3億，壹藥網(wǎng)也宣布獲得融資4.5億。
值得注意的是，目前的醫(yī)藥電商還主要集中在非處方藥的階段，國家關(guān)于網(wǎng)絡(luò)銷售處方藥的規(guī)定還未出臺(tái)，一旦正式出臺(tái)，其對于傳統(tǒng)藥店的沖擊力可想而知。
去年5月28日，國家食藥總局發(fā)布的《互聯(lián)網(wǎng)食品藥品經(jīng)營監(jiān)督管理辦法》明確指出將允許處方藥網(wǎng)絡(luò)銷售、第三方收藥平臺(tái)合法化和單體藥店也能獲得網(wǎng)上牌照等重要內(nèi)容，給出一個(gè)月讓業(yè)內(nèi)提出反饋意見。
其中，第八條指出，“互聯(lián)網(wǎng)藥品經(jīng)營者應(yīng)當(dāng)按照藥品分類管理規(guī)定的要求，憑處方銷售處方藥；處方的標(biāo)準(zhǔn)、格式、有效期等，應(yīng)當(dāng)符合處方管理的有關(guān)規(guī)定”，此條被業(yè)內(nèi)看作未來處方藥可以在網(wǎng)上銷售的依據(jù)。
據(jù)悉，天貓、1號(hào)店已先期拿到國家食藥監(jiān)總局批復(fù)，成為互聯(lián)網(wǎng)第三方平臺(tái)上藥品網(wǎng)上零售試點(diǎn)商；而后京東也獲得國家食藥監(jiān)總局相關(guān)批文，做好了網(wǎng)上銷售處方藥準(zhǔn)備。
今年2月底，國家食藥監(jiān)總局在給全國人大代表建議答復(fù)函中也表示，國家食藥監(jiān)總局正在制定網(wǎng)售處方藥的相關(guān)目錄，初期擬將部分安全性較高的治療常見病、慢性病的處方藥納入目錄。
不過，《互聯(lián)網(wǎng)食品藥品經(jīng)營監(jiān)督管理辦法》公布以后，曾引起藥品零售行業(yè)的爭論和震動(dòng)。有不少連鎖藥店的傳統(tǒng)藥品零售企業(yè)發(fā)出了反對之聲，相比新出現(xiàn)的電商企業(yè)，這些傳統(tǒng)藥品零售企業(yè)在店鋪上曾投入巨資。
徐郁平告訴記者，處方藥市場規(guī)模占據(jù)藥品銷售市場八成左右份額，而其中零售渠道在處方藥市場占比在20%左右。但隨著醫(yī)藥改革的進(jìn)一步深入，網(wǎng)售處方藥一旦開閘，醫(yī)藥電商的爭奪將會(huì)更加激烈。
不過，盡管業(yè)界翹首以盼，但征求意見稿公布一年多，始終未見正式政策出臺(tái)。據(jù)業(yè)內(nèi)人士的推測，推出的障礙正在于推行該政策難度過大。
“目前，網(wǎng)絡(luò)處方藥尚未開閘，這正是傳統(tǒng)藥店轉(zhuǎn)型的最后時(shí)間點(diǎn)?！毙煊羝秸f。
加速轉(zhuǎn)型
值得注意的是，互聯(lián)網(wǎng)對零售藥店的沖擊促使傳統(tǒng)藥店積極探尋“自救”模式。在互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)藥的理念已成為行業(yè)共識(shí)之時(shí)，傳統(tǒng)藥店也紛紛“觸網(wǎng)”，相繼加入互聯(lián)網(wǎng)的大軍。
老百姓大藥房已表示將充分利用移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，積極推進(jìn)B2C業(yè)務(wù)，全力探索O2O模型，力爭實(shí)現(xiàn)高效門店送貨上門服務(wù)和線上下單、門店自取業(yè)務(wù)。其他藥店也緊隨其后：國藥進(jìn)軍體檢行業(yè)合作成立“國藥集團(tuán)健康商城”、英特新型聯(lián)盟形式“藥店在線”、九州通自營式B2C模式“好藥師網(wǎng)”等。
“很多傳統(tǒng)藥店都在嘗試向互聯(lián)網(wǎng)方向轉(zhuǎn)型，有很多藥店建立了自己的官網(wǎng)，通過網(wǎng)絡(luò)給藥店會(huì)員推送服務(wù)方案。還有微信微電商、移動(dòng)端的出現(xiàn)等，藥店都在慢慢嘗試將線上和線下打通?！毙煊羝奖硎?。
不過，徐郁平強(qiáng)調(diào)，“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)藥”面臨著共同的問題：藥品運(yùn)輸和老年消費(fèi)群體。
“對于藥品來說，時(shí)間是送藥的關(guān)鍵。藥品從線上到線下再運(yùn)輸?shù)交颊呤种?，這是亟需用藥的患者最為看重的。不僅如此，藥品運(yùn)輸?shù)陌踩Ｕ弦仓陵P(guān)重要。”徐郁平解釋稱，藥品屬于特殊商品，一些對貯藏溫度是有要求的，比如有的要在攝氏20度以下儲(chǔ)存，有的需要冷藏，造成很大的運(yùn)輸難度。另一方面，藥品銷售面臨的對象多為老年人，因此培養(yǎng)老年病患者從網(wǎng)上購藥的習(xí)慣和技能還需要相當(dāng)長的時(shí)間。
徐郁平認(rèn)為，受國家藥店分級管理政策的引導(dǎo)和當(dāng)?shù)蒯t(yī)保政策的影響，藥店經(jīng)營將會(huì)進(jìn)一步分化。
“未來藥店的經(jīng)營方式會(huì)更加細(xì)化。比如，專業(yè)性藥店進(jìn)行專業(yè)服務(wù)，藥品銷售達(dá)到80%以上。非專業(yè)性的，以保健、美容為主。另外，還有可以專門做體驗(yàn)式的一些特色藥店，比如說中醫(yī)館、中藥房等?！毙煊羝秸f，在一家連鎖藥房里也可能出現(xiàn)多種業(yè)態(tài)。
從國外發(fā)展的模式來看，慢病服務(wù)的一系列問題或許會(huì)為中國的未來藥房發(fā)展帶來機(jī)會(huì)。
據(jù)悉，國外在慢病管理上的模式較為成熟，有幾方面服務(wù)提供者會(huì)介入慢病管理的鏈條：醫(yī)生和醫(yī)院是第一環(huán)。對于固定頻率的病人，美國開始用遠(yuǎn)程醫(yī)療進(jìn)行服務(wù)，病人通過視頻定期和醫(yī)生溝通，用電子方式傳輸化驗(yàn)報(bào)告，醫(yī)生開具電子處方。下一環(huán)是電子購藥和送貨上門。病人可以到藥房的網(wǎng)上平臺(tái)下單然后送藥上門。最后一環(huán)是保險(xiǎn)公司和藥房合作，根據(jù)病人的診斷，定期提醒病人續(xù)藥，可以通過手機(jī)端快速下單并且由藥房送貨上門。
對于未來藥店的存在形態(tài)，海通證券在研報(bào)中也表示：未來藥店的形態(tài)將為用戶和慢病患者提供最貼心的服務(wù)，甚至替代部分社區(qū)醫(yī)療機(jī)構(gòu)的功能（類似于美國CVS的一分鐘藥房模式），“誰能抓住用戶，誰就在醫(yī)療互聯(lián)網(wǎng)化中拔得頭籌”。
目前，益豐藥房、一心堂、老百姓等大型連鎖藥店企業(yè)已開始借助豐富的門店資源向初級診療、慢病管理、醫(yī)藥電商等業(yè)務(wù)拓展。海通證券預(yù)計(jì)，伴隨上述創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展，連鎖藥店有望逐步成為醫(yī)藥互聯(lián)網(wǎng)閉環(huán)中的超級C端。
信息來源：醫(yī)藥新勢力
